也就是说，一部分本应该属于公众福利以及其他企业的利润被转移到中央企业的损益表中。

这就引出我的一番议论，大意如下：当代中国人生活在千年未有之变局之内，经历着三重转型同时发生的阶段，所以，每一中国人的未来，充满着奈特意义上的不确定性。我还有一项最重要的理由，是贝克尔说过的，关于市场生活，他说，市场生活最重要的功能不是让每一个人能追求更多的幸福，而是让每一个人能学会独立思考，借助于每日每时的自由选择实践。

我觉得与其更详细地解释，不如讲一个故事。相比之下，经济学家们觉得不可思议，中国为何有这样多的股民？而且，在一家合资基金的最新报告里，我注意到，2007 年上半年新增账户的相当大比例，大约45% 吧，都是不足千元的账户，其中大约50% 是不足500 元的账户对于国内居民来说，如果来认清目前香港股市的风险已经是十分重要了。10月4日跌穿17000点，全日低位见16536点，劲挫781点。如果以家庭计（假定每一家庭人口为3.3人）,那么香港每一家庭股票的市值达近1000万元以上。

那么香港股市为什么会出现这样的现象？香港股市这样运作正常吗？还有，香港股市上涨得这样快，香港居民有能力来承担这种重负吗？如果香港股市还是这样发展下去，它对香港股市发展有利吗？如果没有利，有什么办法来调整？等等。二是香港市场的制度规则与国内市场是不一样的，如果国内投资者以A股的方式进入香港，那么国内投资随时都面对着遭受巨大损失的风险（比如香港有做空机制及没有涨跌停板制度）。按经济学的常理，债券的期限越长，其收益率应该越高，长期债券收益率与短期债券收益率大致相当是一种不正常的现象。

在历史上，资产泡沫一般只出现在个别类型的资产上。尽管还有争议，全球气候变暖问题日益引起世界公众的关注。《经济学家》杂志预测结果是：2007年，中国、印度、巴西、南非、俄罗斯的经济增长率分别是10.3%、8.1%、3.9%、4.8%、6.7%。如果这种情况发生，全球经济的增长速度将可能会有所减缓。

就业形势并不很好，工人工资不断下降。从某种意义上讲，中国国内流动性的增加是世界性流动性泛滥的结果。

2006年前三个季度日本经济增长速度有所放慢，分别是3.3%、1.0%和2.0%。努力利用好当前世界经济形势中有利因素的同时，我们必须做好准备，以应对世界经济不平衡发生重大调整对我国经济造成冲击，特别是世界金融、货币市场对我国经济造成冲击。2006年欧元区经济增长率达到2.6%，在三大经济体中增速最快。例如，国际金融机构购买新西兰、澳大利亚、欧洲和美国资产，从而导致日元对这些国家货币的贬值。

总之，2007年世界经济形势基本是良好的，但世界经济中的种种不平衡、不稳定因素依然存在并且还有所发展。中国在世界流动性泛滥中所扮演的是角色较为独特。请您介绍一下当前世界经济总体形势，特别是主要国家和地区的经济形势。伴随全球化的进程，全球范围内的收入分配都出现了不利于劳动而有利于资本的变化。

而流入美国资金的减少（即对美元资产需求的减少）必将导致美元的贬值。2007年到目前为止，日本的经济增长速度为2.6%。

关于发展中国家，IMF预测结果：2007年，中国、印度、巴西、南非、俄罗斯的经济增长率分别是10.0%、7.3%、4.0%、4.0%、6.5%。对于实行盯住通货膨胀率政策的欧洲中央银行来说，控制通货膨胀始终是它所关注的唯一目标。

有经济学家指出，在一个资产价格驱动的经济中，经济增长取决于信贷的增长。日本也是当前世界性流动性泛滥的制造者之一，日本的超低利息率政策使日元在全球流窜，为世界流动性泛滥火上加油。而后者又通过财富效应导致美国居民消费的增加。低利息率政策大大推动了美国房地产市场的繁荣。但是，无人能够准确预测石油价格的短期变动趋势。为了制止美国经济由于IT泡沫的崩溃而陷入衰退，2001年起美联储连续12次降息，联邦基金利息率由6%下降到1%。

其次，由于内需不足，日本、中国、东亚新兴经济体继续保持了对美国的大量贸易顺差。另一方面，为了维持人民币汇率的稳定，保持出口竞争能力，中国人民银行不得不不断干预外汇市场，从而释放出大量的流动性。

2007年第一季度，由于预期日本银行会调高利息率，许多投资者进行套利交易的反向操作（unwinding），日元一度出现升值趋势。造成这种现象的更本原因在于美国的超扩张性的货币政策。

记者：2007年世界经济中还有哪些值得关注的问题，请您介绍一下。与此同时，全球范围内物价水平上涨的速度可能加快。

2007年，欧元区经济仍然保持着强劲的增长势头。但是，2007年6月，美国长期债券的价格显著下跌，收益率明显上涨。居民通过用低息新按揭代替高息旧按揭，从按揭贷款中释放出大量现金用于消费开支。记者：2006年，国际经济组织和包括我院世经政所在内的重要经济分析机构普遍预测，2007年世界经济将继续保持较好的增长态势，但经济增长速度会略低于2006年。

由于通货膨胀的压力依然存在，欧洲中央银行可能会在年内再次调高利息率。来源：《中国社会科学院院报》） 进入 余永定 的专栏 进入专题： 经济形势 。

但是，目前的情况正在发生变化，在今后相当一段时间内，全球范围可能会出现工资增长的趋势。这种现象可能包含两重含义：全球对通货膨胀的预期已经上升，廉价货币的时代已经结束。

全球通货膨胀形势值得关注。中国劳动成本的上升和人民币的升值，有可能会使全球国民收入分配出现向着有利于劳动而不利于资本方向的趋势

民营经济虽然在总量上已占大多数，但面临的市场化环境却并不比过去宽松多少。从90年代初开始的价格体制、投资体制改革，我们有的是打破计划经济下畸形配置生产要素的冲动。这些不同历史阶段的改革的共同点，在于它们都是面向市场化的改革。）2008年02月19日11:24《华尔街日报》中文网络版专稿 进入专题： 市场化改革 。

2005年的汇率体制改革则是2001年加入WTO之后日益紧密的国际经贸关系推动下的人民币国际价格的市场化改革。它们现在处于"双重竞争优势"之中──以市场化的方式获得集团利益，却以非市场的方式享有各种廉价资源（包括垄断、准入与许可、融资等）。

要想让现行体制下受益最大的国有经济体来推动进一步的市场化改革，这将损及它们的特殊利益，这怎么可能呢？十七大之后，中国政府开始讨论公共财政转型问题，提倡基本公共服 务均等化，政府也开始讨论加强执政能力的问题，并锐意推动体制改革。回顾30年前的改革开放，当时我们有着强烈改变闭关锁国状况的冲动。

正是市场化改革，使中国成为了全球第四大经济体，让世界开始谈论中国的崛起，而亿万普通中国人也开始真的有钱了。大量的国有经济体在以市场化的方式进行改革之后，现在也作为独立的市场主体参与市场竞争。